牛 市
 
王增利【本刊】
1月9日,备受关注的中国人寿以人民币18.88元认购价在A股市场首次公开发行15亿股,当日即以37元开盘,较招股价上涨95.97%,收盘时报38.93元,较招股价上涨106.20%,发行市盈率高达97.8倍。早在2003年12月,中国人寿于香港和美国进行同步IPO。香港公开发售价是港币3.59元。三年时间,股价攀升至28元多。比较有趣的是,于内地A股挂牌当日,中国人寿H股当日跌幅超过4%,收25.7元,市盈率为76.8倍。2006年中港两地股海波澜壮阔,上证指数全年涨幅130%,深成指数涨幅132%。2006年沪、深两市股票总成交突破九万亿元,较去年增长186.22%,涨幅居全球股市之冠,沪深股市总市值已占GDP的50%。在香港,恒生指数也累升5089点,升幅34.2%。国企指数更是跑赢大市,全年飙升几近一倍,达93.9%。有基金经理说,2006年是港深沪股的大牛市,香港也在多项指标之中位列全球表现最佳市场。

1月2日的《香港经济日报》在要闻版称香港恒基主席李兆基为“亚洲股神”。香港人称李主席为四叔。据说李四叔在2004年底动用500亿成立私人投资公司,以美国股神巴菲特为榜样,从事股票投资,两年来获利超过500亿,胜过巴菲特。同日,该报还在不起眼的位置刊登股海浮沉擦鞋匠张惠明的故事:这位大哥当年非常威水,身着251号红马甲,出任金银证券交易所的出市代表。在七十年代的股潮中,他输掉一辆福特GT跑车以及两个住宅单位,价值超过四十万元。那时香港白领的月薪才千余元。之后的三十多年,红马甲张大哥金盆洗手,逐渐沦为香港中环毕打里的擦鞋匠张大叔。
我对股市基本不懂,虽然小有沾股,也仅是长期投资。对于2007年的股市,也和普通小市民一样地憧憬,远不及基金经理的预期高——有基金经理说,香港恒指再升五千点不成问题,内地上证指数分分钟过三千点。看到这些资料,我也暗自高兴,毕竟那点小股还可多挣点,但擦鞋匠张大叔的故事就颇令我伤感。港报中还谈到了股市的传统智慧——当街边擦鞋匠大谈股市之时,灾难也就不远了。我虽不敢苟同,但中国人寿A股发行的市盈率近百倍,的确令人心惊。

2006年,华润在行业发展、业务重组、管理优化和团队建设等方面都取得了新的进步,总资产、营业额和利润额都达到了历史最好水平——这一年是华润的牛市,只是华润的业绩都体现在实业上。新一年,集团又提出了第二次“再造华润”的宏伟目标,陈新华董事长提出,华润人要“讲发展、讲规则、讲精神”,再次要求华润人居安思危,一步一回头。在新的征途上,我们继续企盼2007年华润的大牛市,这需要我们经常回顾和反思走过的路。这样,即使风暴来临,我们的损失也能控制到最小。