制胜之道——反周期运作

 
经济周期是一个历久弥新的话题。数百年来,市场经济运行过程中总是出现扩张与紧缩的交替更迭,如此循环往复。尽管人们一直在不断的努力探索经济周期的原因,企图克服周期的一再重演,但时至今日,它似乎仍然是个无法根治的痼疾。

现代生活中,大到跨国公司,小到水果摊贩,无不受到经济周期的影响——同时,也正是他们的参与造就了经济周期。在市场繁荣向上的时候,几乎所有参与者都能从中分得一杯羹,不论他们的经营水平如何;等到经济衰退时,无数昔日的巨星黯然失色,直至陨落无踪。

即使不奢言战胜经济周期,至少也要在其中生存下来。在正确的时间做正确的事情——把握时机的重要性不言而喻。彼得·纳瓦罗教授在其新书《时机-方向思考战胜经济周期》中,以通俗但却极具说服力的语言,向我们展示了“周期掌控型管理”的车轮如何转动,将企业拖出经济衰退的泥潭,走上事业繁荣的大发展之路。

在本书中,周期掌控型管理的车轮由六个部分组成,即:1. 资本支出;2. 收购与剥离;3. 人力资源管理;4. 生产与库存控制;5. 市场营销与定价;6. 风险管理。

以上六个方面足以涵盖企业管理中的大部分内容。在这里,仅以“资本支出”和“风险管理”两个方面来说明,更多内容还需要读者自己去研读、领会。

反周期资本支出
是什么即将击倒美国汽车制造业的“底特律三巨头”?一言以蔽之,现金流。历史上,被错误的资本支出策略拖垮的公司不在少数。这些曾经拥有骄人业绩的公司,普遍在经济繁荣的颠峰时刻实施了过度的资本扩张计划,以期得到更多的市场份额,更大的蛋糕。此时,他们不会想到,一旦经济进入衰退,庞大的支出计划意味着更高的成本,日益下降的营业收入会蚕食企业的利润空间。等到“寒冬”真正来临,这些现金流不断吃紧的公司除了瑟瑟发抖,什么也做不了,他们完全被经济周期所掌控了。

而对那些周期掌控型管理的企业来说,在预期到经济即将步入衰退时,他们会采取反周期的削减资本支出策略。与上面所讲的被经济周期掌控的企业的疯狂相比,这些企业的谨慎更加让人难以理解。没错,在经济繁荣时期却放慢扩张的步伐,最普通的投资者也会认为这家公司的管理出了问题。然后正是这些防御性策略为公司节省了大量的现金,使得他们能在经济衰退的中期进行大量的投资——这时利率很低,银行贷款充足。在下一个经济复苏时期来临时,这些公司已经准备好新产品来争夺更有利的位置。

风险管理
人们常说风险与收益并存,在这本书中,纳瓦罗教授用三个章节的篇幅来说明如何应对经济周期中的风险。风险管理成为从前述的大车轮中独立出来的一个小车轮,由三部分组成:1. 对冲商品价格、利率和汇率风险;2. 对冲经济周期风险;3. 迅速适应外生宏观经济冲击。

近期不断传出的国内大公司在石油价格、外汇上浮亏数十亿的新闻让很多人谈“期”色变。不对这些特殊的宏观经济风险进行对冲相当于采用一种“不作为”的战略,而对冲不得当同样会招致巨大的损失。在进行风险对冲之前,至少要确定两件事情:一是对冲的方向要正确,如果无法作出清晰的判断就要更加谨慎;二是对冲的规模要得当,逾越了保值的界限,就是危险的投机领域。

在本书中大量的企业对冲风险实例中,最引人注目的应该是华盛顿互惠银行。该银行数次因为不恰当的对冲策略蒙受损失,无法摆脱所谓的“储蓄机构疾病”。而在2008年的9月25日,这家美国最大的储蓄银行不堪次贷危机的重负,在其成立119周年的纪念日轰然倒下。如果有一本书能详尽地分析该银行的发展轨迹,必定有望成为银行业的经典教材。

合上书本,真实世界中的经济形势一刻不停地在演化着。如何应对可能的危机,如何走出这个步步逼近的寒冬,我们还需要进行更多的学习、思考和尝试。

新书:



商规的逻辑
企业发展的每一个阶段,或许并没有什么能够让我们学习之后就战无不胜的法则,却往往都还有一些在成功经验之上总结的技巧,让我们在前进的道路上尽可能地规避荆棘和陷阱,尽可能地少走弯路并找到适合自己的道路。《22条商规》依靠对市场上领先的一些企业和品牌进行分析、研究,看他们如何在市场上寻找定位,处理危机以及开辟属于自己的生存空间,告诉我们一旦遇到相似情况,那些大洋彼岸的商业丛林中的幸存者,他们是如何行事的。

这22条商规最终告诉我们的一个道理是,商业的丛林物种丰富道路万千,每一个独特的个体,都有可能在其中寻找到只属于自己的那个位置,并将其牢牢掌控。如果你是市场领先者,我们有市场中的领袖法则;如果你还不是,那么可以开辟一个细分市场并成为其中的领袖。如果你不是领先者,那么请参照市场中的跟随法则。如果也不是跟随者,那么我们还有类别法则,尽一切可能把自己与同行区分成为不同的类别。这个市场有二元法则,也有对立法则,有扩展法则也有舍弃法则。还有告诫我们胜不骄的成功法则,以及温情脉脉的失败法则。


普罗旺斯的幸福小猪
《一头猪在普罗旺斯》详细记录了一个集美食家和历史学家于一身的学者乔治妮在普罗旺斯令人神往的生活历程。书中,乔治妮把普罗旺斯写成了一个天堂。而事实上,普罗旺斯也确实如此。

在普罗旺斯,当地人教会了乔治妮怎样理解这片土地:他们教会了她如何寻找和烹饪蜗牛,如何提取脂肪、种植马铃薯和搜寻野蘑菇,如何烤沙丁鱼,如何用杵和臼制作蒜泥蛋黄酱,如何用吃剩的面包炖成蔬菜蒜泥浓汤……在普罗旺斯,乔治妮养猪,卖自己做的山羊奶酪和邻居们烹调的美食作为生活的来源。

这其实是一本关于人类命运和前途思考的书,既介绍了自己亲身探寻作坊工艺的故事,字里行间却分明又充满了灵性和对人类终极价值的关怀。读这本书,惊讶于作者的细腻和不厌其烦的叙述,她对食物的热心和痴迷,以及她文笔的温润与娴雅。看故事的,可以将其视为饕餮之徒的优秀范本;喜欢散文的,则不会忘记那些温情的建议和娓娓道来的朴素言辞。