媒体焦点
 
华润置地续有注资憧憬
受益于入账物业销售收入急增60%至69 亿港元,华润置地(1109)报告纯利急升42%至20亿港元,高于市场平均预测的17%,惟较我们之预测低7%。假如扣除投资物业和衍生金融工具重估的税后影响,我们估计核心纯利同比急涨120%至18亿港元。

今年60%销售额已锁定
去年合约销售额和销售面积分别同比增长42%和21%。年初至今录得合约销售额30.6亿元人民币,连同61亿元人民币未入账的物业销售额,估计公司现时已锁定86亿元人民币的入账销售额,占我们预计全年入账销售额约60%。期内净负债比率为46%,比对07年的49%尚未缴付的土地款和预计今年承担的建筑开支分别达45亿和70亿元人民币。以现时公司持有约50亿元人民币的现金结余,加上预计今年的物业销售收入至少达100亿元人民币以上,相信公司在财务上仍有扩充规模的空间。

母公司拥400万平方米土储
母公司现时仍拥有约400万平方米(按权益计)的土地储备。公司已表明母公司注入发展项目将仍是主要的补充土储和扩张规模的模式。相信市场对公司能以折让的估值从母公司获得发展项目的憧憬,将继续成为股价能于同业估值中呈溢价的动力。

我们因应对公司最新资料的更新,轻微调低每股资产净值4%,由18.05港元调整至17.31港元。以现价计算,相对资产净值折让33%,2010年预期市盈率16倍和1.7%周息率,估值合理。我们维持对该股的14.44港元目标价(昨收12元)和“长线买入”的投资评级。
[文汇报] 2009/04/01

华润信托推出创维应收账转让信托计划
华润信托推出创维应收账转让信托计划,该信托投资期限为17个月,资金用于买断深圳创维数字技术股份有限公司对秦皇岛渤海在线信息网络有限责任公司拥有的数字电视机顶盒应收账款。预期年收益率为:5.5%投资者作为优先受益人加入本信托计划,“创维数字”作为一般受益人交付的信托资金规模不低于信托计划总资金规模的35%。信托计划终止时,信托计划财产在扣除信托费用及税费,并向投资者按预期收益率分配完毕后,若有剩余则全部归属一般受益人。

还款来源:“秦皇岛在线”的还款来源为企业的经营性现金流,主要为向秦皇岛市区下属的山海关区、海港区、北戴河区以及山海关开发区四区数字有线电视用户收取的月租费以及其他付费有线电视服务的收费。信托期限:信托计划到期日为2010年9月20日,受托人有权将信托期限最长延长至2011年3月20日。
[金融时报] 2009/03/31

华润电力赚17亿
华润电力公布截至08年底止全年业绩,营业额267.71亿元,上升59%,股东应占溢利却倒跌46%,至17.17亿元。业绩倒退,主要因煤炭采购支出大涨88%,至174.8亿元,财务费用亦增66%,达到17亿元。每股摊薄盈利0.3985元,减少49%,建议派发末期息0.08元,减少60%。

首季现货煤采购价回落
展望今年煤价走势,煤炭市场已扭转去年求过于供的状况,煤商议价能力降低,所以煤商要在08年的基础上提高煤价,是不切实际的想法。华润首季现货煤采购价与08年初相若,较08年6月份大幅下降。尽管仍未与煤商落实采购价,但对方并未有停止煤炭供应。

与神华集团签订的五年期供煤协议,华润电力表示,协议采购量为8500万吨,占华润的总需求量约20%至25%。双方协定每年合同价上下浮动8%,而首年基准价则参考市场最低价,并不得高于神华集团给予旗下国华电力的供货价。

华润电力表示,内地电力市场的确出现供过于求的局面,估计发电机组平均利用小时会由08年的5724小时,回落至今年的5000小时水平。不过,内地电力行业已度过最困难时期,而华润今年首两个月营业收入、利润已显著回升,相信09年盈利能力可恢复至07年水平。

首两月收入利润回升
华润营运的28座发电厂去年发电量1.04亿兆瓦时,升18%。售电量9757.9万兆瓦时,升18%。截至08年底,华润权益装机容量1.29万兆瓦,增加3.8%。09年目标年装机容量增加约5000兆瓦,至1.8万兆瓦,预计到11年再增至2.4万兆瓦。华润电力透露,总投资100亿元的湖南桃花江核电项目已经动工,华润占项目27%。此外,在四川、山东有两、三个核电项目正申请立项。华润电力今年预算开支108 万亿元(人民币,下同),10年、11年分别为133亿、100亿元。
[大公报] 2009/04/02

雪花啤酒销量跃居全球第一
调研机构Plato Logic的暂时性数据统计,内地的雪花啤酒超越Bud Light,成为世界销量第一的啤酒品牌。内地则进一步巩固其全球最大啤酒消费市场的地位。

雪花啤酒由英国SABMiller与中方华润创业有限公司合资成立,其产品销量在2008年期增长19.1%,达到61亿升,远远领先于BudLight与其姊妹品牌--百威。比利时英博在2008年11月份以520亿美元价格收购BudLight与百威的生产商安海斯-布希,组成世界最大的啤酒企业Anheuser-Busch In-Bev。

Plato列出了全球销量排名前六名的啤酒品牌,雪花系列啤酒荣登榜首,其次是Bud Light系列,其干啤和冰啤销量共达到55.6亿升,百威以43.4亿升名列第三,其余分别为AB-InBev生产的巴西啤酒品牌Skol、Modelo GMODELOC.M旗下的墨西哥啤酒品牌--科罗纳,排名第六的是喜力旗下的喜力品牌。

在销量方面,内地在21世纪初已取代美国成为全球最大的啤酒市场,雪花啤酒得益于此亦迅速成长。Plato在2007年的数据统计中,雪花仅次于Bud Light位居第二大品牌,领先于百威。
[香港商报] 2009/04/02
◎ 本栏文章摘自各大传媒,有删减。