随着商品房市场的开放，中国房地产市场在过去十多年来高速发展，孕育出不少成功的地产开发商。华润置地作为其中一家成功抓住机遇的企业，不但发展了一个具有经济效能的营运规模，而且建立了自身独特的经营模式及企业品牌。相对于那些只专注个别城市住宅项目或盲目追求规模的很多其他开发商，华润置地则着眼于一、二线重点城市，并专注具有优越位置或市中心的高端商住混合项目，成功地为发展确立了长远而清晰的发展方向。随着这些重点城市优质土地越来越稀缺，重点城市的发展策略无疑提高了华润置地产品议价和盈利能力，并有效建立及巩固了集团的品牌和商誉。比方说，北京的橡树湾、成都的凤凰城、上海的上海滩花园和深圳的幸福里等高质素的楼盘，渐渐在当地市场建立了知名度和品牌形象，为更长远的发展奠定了稳固的基石。
此外，项目开发和投资物业的双轨发展，更体现了集团发展策略的优越性。投资物业除了可以提供稳定的收入外，更令住宅项目的产品辨识度及定位有所提升，例如更完善的居住配套，更崭新的生活模式。
而且，商业楼宇巨大的发展潜力，对于拥有如万象城等知名商业项目的华润置地而言，明显在同类型开发商中居于领先地位。比如说一些香港知名的发展商，其物业收益都在集团收入中占有一定的比重。地标性项目如国际金融中心、长江中心、时代广场等，更大大提高了这些开发商的企业形象。由此可见，华润置地的发展具前瞻性。
华润置地的市值从三年前的20多亿到目前的800多亿，这是公司多年努力的成果，更显示出资本市场对华润置地未来发展方向的认同。许多投资者对华润置地都有着极高的评价，包括：
1、优良的销售成绩：稳定的销售增长和预售进度，增加了未来盈利的能见度及价格制订策略的弹性。高性价比的产品定位、良好的品牌效应、优异的销售团队等等，都加强了投资者对华润置地销售能力的信心。
2、优质的投资物业：投资物业分散了华润置地业务的风险，此外稳定的现金流收入强化了集团房地产业不景气时的抵御能力。长远而言，投资者普遍期望投资物业会继续成为集团主要的发展方向，并会成为未来业绩增长的引擎之一。
3、土地储备：在众多开发商中，市场认为华润置地的2400多万平方米的土地储备极具竞争力。大量位于重点城市的土地储备，不仅可降低地价上涨的成本风险，而且广阔的地理分布也使销售策略更具弹性，例如可以按不同区域的需求实况而增减供应。
4、开发经验：凭借多年的项目开发经验，投资市场对华润置地的产品质量、成本控制以及物业管理等各方面都充满信心。此外，有效的执行力和可靠的完工时间表，令市场对其按时的销售入赈更具信心，从而增加估值的准确性。
5、稳健的财务政策：除了售楼收益外，华润置地稳健的财务政策和风险管理也受到市场的认可，比如合适的配股及低息的债务安排等，除了加强公司的防守性外，能为集团未来业务的扩展，如购买土地和企业并购等，提供良好的基础。
6、母公司支持：作为历史悠久的央企之一，华润集团的支持无疑使华润置地的发展大受裨益。除了财务上的支持外，多次项目注资大幅提升了华润置地资产的价值，并为未来的增长注入了动力，这是一般民营企业所不具的独特优势。
瞻望未来，我们认为华润置地可加强以下几方面的工作：
1、扩大在物业发展的建工量及销售量，加快资金回笼，把握投资机会。
2、落实新投资物业的兴建，把现行物业组合的规模加以扩大。
3、有效执行母公司注资计划，增强未来的增长动力。
4、增加高层管理团队与投资界会面机会，解释公司最新情况及发展策略，提高市场对华润置地的认知。
如果这样，华润置地要成为中国房地产业的"三强"，指日可待。
|
