| 2009华润十大新闻事件之九
华润燃气控股收购郑州燃气 11月25日，华润燃气控股（1193）公布收购郑州燃气（3928）股权，并向郑州燃气股东提出全面收购建议。收购郑州燃气是华润燃气控股迄今为止最大的一个对外收购项目。 华润燃气用七年翻过了入主中原这一页，七年之约的实现是对燃气人勇气与激情的磨练和砥砺。 七年之约 |
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2009年11月26日，华润燃气控股发布公告并购郑州燃气，这是华润燃气迄今最大规模的并购之一。历时七年的谈判，其间签约七次，这个曾承载着燃气人创业激情与梦想的项目，终于尘埃落定，华润燃气如愿将郑燃“迎娶过门”。 几度搁置 2003年，华润燃气初涉城市燃气行业之际，在业界还只是一个毫不起眼的无名小卒。此时，燃气行业已是硝烟弥漫、群雄逐鹿，面对进入国内燃气行业数十年的强劲竞争对手，华润燃气艰难的创业历程宣告起航。 创业伊始，华润燃气积极寻找合作伙伴，意向目标之一就是国内最早在香港上市的单一城市燃气企业——郑州燃气（H股代码：3928），希冀以此入主中原，并借助郑州燃气的行业管理经验及影响力加速华润燃气的起步，尽快打开局面。 历经一年的艰苦谈判，双方于2004年6月签署协议，华润燃气受让20%的股权，成为郑州燃气第二大股东。当时这一几成定局的结果，被业界普遍看好，认为这“或许将有助于郑州燃气实现由区域性向全国性逐步演变”。然而，令人惋惜的是，这一转让却终因种种复杂的因素而不了了之。 然而燃气团队没有轻言放弃，此后数年仍不断寻求机会，即使只有百分之一的希望，仍投入最大的努力，时刻关注郑州项目的动静，多次重新回到谈判桌上并签约数次。但由于情况复杂，项目始终未能落地，合作一时陷入僵局。 曙光重现 艰难和挫折就像是一块试金石，畏惧者在前行的坎坷中退缩，而满怀激情的挑战者却把困难当作攻坚的目标。郑州一役暂时失利后的短短几年时间里，燃气团队凭着永不言败的毅志力和善于攻坚的战斗力披荆斩棘、攻城拔寨，在竞争几近惨烈的燃气行业，实现了从无到有、从弱到强的惊人蜕变，并在2008年11月成功借壳上市。截至2009年7月，华润燃气已成功进驻南京、成都、武汉、济南、昆明、福州、苏州、无锡等五十余座大中型城市，成为国内最具实力的燃气企业之一。 在飞速扩张、不断壮大的同时，华润燃气从未放弃对郑州燃气这颗中原明珠的追逐。随着近几年华润在河南省投资规模的快速增长以及电力、地产、零售、食品等产业的全面布局，省、市领导对华润以切实行动支持国家中部崛起战略的责任感给予了高度赞赏。借助集团与河南省全面战略合作不断深化的契机，在集团领导不遗余力的支持和协调下，也籍着燃气人这份执着，终于再次盼来了合作机会。 2009年7月3日，郑州市政府与华润集团进行了专场商务洽谈会，郑州市市委王文超书记及市政府赵建才市长亲临现场。洽谈会进行得异常顺利，明确了包括燃气项目在内的多个项目的合作，让华润人深切感受到这届市委、市政府的积极与高效。这也印证了郑州近年飞速发展、屹立中原绝非偶然。 洽谈会上，王文超书记明确指示，“燃气项目要争取在9月前予以落实，政府各相关部门要给予最大力度的支持”。并购郑州燃气的序幕再次拉开。 好事多磨  燃气团队随即领命奔赴第一线，然而道路之坎坷，令踌躇满志的燃气人再次感到了彷徨与困惑。政府主管部门综合考虑项目最新情况后，初步希望华润燃气与郑州燃气的母公司——郑州燃气集团进行整体合作，这意味着除了收编郑州燃气这一核心资产外，华润燃气还要承接郑州燃气集团其他的非燃气资产，这无疑加大了并购难度。 随着财务、税务及法律尽职调查团队的陆续进驻，调查全面展开，一个真实的郑州燃气集团也逐步浮出水面。除郑州燃气外，郑州燃气集团还有房地产开发、物业管理、液化气业务及商业银行等非主业投资项目。让燃气团队感到意外的是，郑州燃气集团仍有较多的对外担保，涉及金额远远超过公司的账面净资产，部分投资项目亏损较大。虽然郑州燃气的盈利能力较强，但郑州燃气集团所占股份偏小，且现金回流缓慢，母公司除承担其他项目亏损外，在近期内仍需要不断向亏损项目注入资金用于项目前期建设，现金流状况并不乐观，企业的“造血功能”不强。 燃气团队刚进驻时，也曾经思考过整体合作的方案，但从尽职调查结果来看，并不具备整体合作的价值，分拆已是必然，但这势必会引发诸如职工稳定、政府收益及交易结构复杂化等一系列问题。因为此次并购的投资主体与郑州燃气均为香港主板的上市公司，将触及全面要约收购，牵涉到证券监管机构和交易所繁复的监管条例以及实施交易的技术安排等难题。“全面收购、特别交易、独立股东表决等等，这是燃气团队在历次并购中最为复杂的一个”，集团部室领导对此不禁感慨道。 并购之路步履艰难，但燃气人却并不孤单，因为背后有华润大家庭这支团结的兄弟连。集团各部室领导及同事从谈判伊始就给予了极大的关心与支持，“这是燃气所有项目当中与集团部室电话联系及会议最多的一个”，燃气团队的一位同事颇有感慨地说。每周一次的电话例会，深夜里的探讨与交流，无数技术分析的邮件往来，这一切都让远在第一线的燃气团队感受到温暖与力量。 与此同时，华润人的执着、敬业、诚信以及华润“简单、坦诚、阳光”的企业文化，也深深触动着市国资委领导与郑州燃气团队。“好事多磨，书记和市长都极力支持，我相信什么困难都能解决”，市国资委的一位领导在困难面前以他的乐观激励着燃气团队，“华润在河南的众多成功案例让我们看到，华润是一个有责任感、注重员工价值的企业，我相信合作会给企业带来转变和机遇。” 政府领导的理解与支持让并购方案的构想变得更为切实有效。燃气团队在设计并购方案的同时，注意聆听员工的担忧与诉求，认真听取政府主管部门的顾虑与寄望，最终制定了成立合资公司、分拆注入燃气业务的并购方案，在规避了投资风险的同时，给合资公司注入足够的“血液”满足长远发展，同时妥善解决了员工安置问题。这一方案让政府放心了，员工满意了，实现了共赢。 瓜熟蒂落，水到渠成。2009年11月25日，双方终于签订了正式合作协议，而此时的郑州已是瑞雪纷飞，距燃气团队进驻郑州时的炎炎夏日已经过去三个多月，双方均戏称这是燃气界的“百日维新”。 双赢合作  此次联姻是一次双赢互利的合作。华润投资郑州燃气，从资金上使郑州燃气的发展更有底气，对郑州居民的供气也更有保障。自2009年7月华润燃气与郑州燃气联合公告合作意向后，郑州燃气的股价由港币9元左右飙升至17元。2009年11月双方联合公告签署正式合作协议后，华润燃气的股价由港币7元左右涨至接近10元，可见资本市场对此次并购持正面评价。 郑州项目的成功并购，不仅仅是华润燃气规模上的又一次壮大，更重要的是华润燃气在业界影响力的显著提升。多家媒体对此极为关注，称华润燃气加速跑马圈地，通过收购郑州燃气，将获取河南市场70%的份额，成为这一地区当之无愧的“霸主”。随着郑燃的加盟，华润燃气拥有将近600万用户，预计2009年燃气年销量逾30亿立方，华润燃气再次迈出了从优秀到卓越的关键一步。 多个之最 郑州项目的成功并购也创造了华润燃气的多个之最： 历时最长的项目：七年间，数次谈判、签约，华润燃气屡败屡战，不言放弃。 最复杂、艰难的项目：这是华润燃气首个由上市公司以设立合资公司的形式收购一家集团公司及其下属的上市公司，方案实施面临全面收购、特别交易、独立股东表决等全新问题，困难给予了燃气团队宝贵、难得的并购经验。 省会城市持股比例最大的项目：华润燃气持股80%，这充分体现了市政府对华润的信任。 华润燃气用七年翻过了入主中原这一页，七年之约的实现是对燃气人勇气与激情的磨练和砥砺，它给予燃气人的不仅是喜悦，更是继续坚定前行、实现成为中国最受尊重的燃气行业领导者这一愿景的自信与力量。 |
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