探索产业协同新途径
随着中国金融市场的不断发展，在持续深入的行业调整过程中，产融结合、融融结合已逐渐成为现代企业发展的一种必然趋势。世界500强企业中约有80%的企业在不同程度上实现了产业资本和金融资本的结合。
经济学家巴曙松曾提出：“只要风险控制得当，产融结合是企业实现跨越式发展、迅速做大做强的一个重要途径。”依靠金融服务功能，企业不但可以改善自身的资本结构和资金使用效率，而且对促进其传统产业的持续发展也起到了积极的推动作用。因此，在基于对集团产业的客观认识并考虑集团总部可持续发展要求的情况下，华润集团制定了打造华润金融平台、推进产融结合的战略，并将金融服务和产业化协同发展作为集团转型的战略目标。
作为华润金融平台的重要组成部分，华润信托，明智地将协同这个全新的概念放入了自身的业务发展模式中。难题也随之涌现了出来：如何组建专业团队？如何开展协同业务？协同的突破口在哪里？我们的优势是什么？千头万绪，不禁让华润信托一度困扰。但是，办法总比困难多。
2006年以来，公司在产业协同方面做了积极有效的探索。包括深圳湾项目、华润置地项目、华润电力项目等多个信托项目的成功运作，为我们探索产业协同模式积累了宝贵的实践经验。信托公司作为最为灵活的跨市场金融机构，投资范围涵盖了证券市场和产业市场，投资的方式多样化（可以是债权、股权甚至是交易行为），是连接产业经营者和资金富余方的高速通道。
加入华润集团这个大家庭以来，华润信托力求利用专业优势，为集团产业开辟四大绿色通道，提供定制化金融服务：
低成本融资——走出探索第一步
集团的许多利润中心都在银行有着充足的授信额度，是银行追逐的优质贷款客户。相对于传统银行融资，信托融资的优势在哪里呢？
2010年初，银行信贷极度收缩，实体企业融资困难。在此形势下，华润信托果断利用与银行理财产品对接的方式获取资金，以低于基准利率15%的融资成本为华润置地提供资金。既解决了置地的资金需求，也为其节约了大量财务成本。
同样的案例见于2009年底的深圳湾体育中心建设项目，华润信托通过与全国社会保证基金理事会合作，通过社保资金以低于基准利率15%的融资成本为集团深圳湾体育中心建设项目提供了10亿元人民币长期资金（期限为5年）。信托融资利率方面的灵活性，在保证资金供应的同时，很好地控制了资金成本，也有助于深圳湾体育中心这一大运会分会场工程建设的如期完成。
同时，华润信托与华泰保险资产管理公司通力合作，从客户的角度出发，借着保监会鼓励保险机构投资基础设施类债权投资计划的政策春风，为中广核、华润电力等优质客户提供保险资金债权融资服务。不仅有效降低了企业的融资成本，也加强了与各金融伙伴的战略合作关系。
华润信托，从此迈出了产业协同的第一步。
上下游战略合作方融资——探索之路不断拓宽
集团的产业涉猎广泛，但是银行的融资仅限于贷款，而且有诸多政策限制。低成本融资还仅仅是一个非常简单的合作层面。华润信托开始探求如何提升对客户的增值服务，试图凭借独特的行业优势，为推动集团产业的上下游整合，解决银行无法用贷款解决的问题。2009年下半年，在山西煤炭资源整合的背景下，华润信托凭借完善的融资方案和快速的资金募集能力，为山西联盛能源集团提供了10亿元人民币整合并购资金，实现了华润电力与山西联盛的合资，使华润电力间接获得了山西煤炭资源的整合资格。
这一项目的成功操作，源于信托在并购贷款方面较银行的灵活性更大，对风险可控的项目进行投融资安排，同时完善的方案设计能力和快速的资金募集能力也是该项目操作获得成功的先决条件。
目前，华润联盛能源投资有限公司（为融资而设立）已完成对39座煤矿的收购，该部分煤矿被整合并缩减规模至13座，总计可开发储量为4.26亿吨，热含量在5200～6300千卡/千克，预计2010年的总产量接近890万吨，相当于华润电力总煤炭需求量的13%以上。
此外，华润信托与华润电力举行战略协同会议，共同商讨合作开发电力投资项目和组建基建基金，目前开发的电力项目都得到了华润电力的高度认可。华润信托在开发培育项目、资金募集和基金管理等方面有优势，华润电力则在项目运营管理方面有优势。双方合作开发电力项目，组建电力行业基建基金，不仅增加了双方的业务收入，也优化了双方的业务模式，初步实现了1+1>2的结合目标。
融融结合——走出全方位金融服务解决之路
在与集团的多个利润中心进行协同后，华润信托将合作目光投向了金融平台。目前，集团旗下的金融平台有银行、信托、基金等。各自都受宏观经济政策和行业规范的影响和限制，在竞争某些客户时会与竞争对手产生同质化的价格竞争，华润信托凭借灵活的信托工具，巧妙化解了这一尴尬局面，融融结合形成的整体金融解决方案一跃成为市场竞争的亮点和利器。
2009年，同为华润金融旗下的汉威基金与合作方共同投资了北京一个商业地产项目——第五广场。后来与合作方沟通，汉威基金决定收购该合作项目中由合作方持有的该项目公司全部股权。最初汉威基金希望通过银行发放并购贷款来收购股权，在实现全资控股该项目后，引入物业管理团队，提升第五广场的价值，并寻求合适时机溢价转让。
但由于当时国内并购贷款刚刚起步，而且条件苛刻，汉威基金很难获取相应的贷款。此时华润信托了解到上述情况，组建团队全力支持汉威基金的并购。利用信托的制度优势，团队很快设计出了相应的信托方案，并通过协调安排，帮助汉威基金在国内设立项目壳公司，并引入集团作为担保人，拟通过银行发行银信对接的信托计划来募集资金。正在前期工作有条不紊地开展时，监管部门的一纸“银信对接的理财产品只能面向高端客户发行”的限制使原本已经策划好的方案面临巨大阻碍。但此时距离汉威基金用款时间已非常紧迫，要发行集合资金计划，不仅金额巨大，而且根本无法保证在短时间内完成。为了保障汉威基金摘牌保证金的交纳及后续股权转让款的支付，经过多方协商，信托决定以自有资金发放过桥资金，之后再通过创新分拆信托受益权的方式，逐步将信托受益权分别转让给了不同的机构，保证了汉威基金如期受让到第五广场项目公司的股权。
在企业融资中，华润信托与华润银行合作，通过共同风险控制、分级融资结构下的银团贷款成功替换了其他银行的项目贷款，在风险可控的情况下提高了企业的融资额，提供了全方位的金融服务。
近期，华润信托与新世纪租赁公司合作为客户提供量身定做的融资方案。双方通过分析客户的融资需求，发挥信托公司和租赁公司的行业优势，通过产品创新，制定出受到客户一致好评的方案。
在方案设计之初，新世纪租赁考虑用传统的售后回租方式解决企业的融资需求，但是又出现了新的问题：租赁公司在回租时，因无法提供增值税发票，从而增加了客户的税赋负担。这着实让人苦恼。
困难总是难不倒有心人，在华润信托与新世纪租赁的定期协同沟通会上，思想的火花一经碰撞，结合各自的优势，大家创造性地提出了：客户以财产作为委托，华润信托设立财产信托计划，通过信托计划受益权的转让、信托财产的回租，一方面，实现了客户与新世纪租赁公司安排的财产售后回租的融资需要，另一方面，因为是信托计划受益权的转让与回购，没有涉及增值税的问题。从而巧妙地解决了原方案增加客户税负的问题。
我们共同为企业提供融资服务的这一方案，不仅优化了企业的财务表现，满足企业的长期融资需求，而且更为重要的是，通过我们华润信托的加入，解决了传统售后回租过程中租赁公司因无法开具增值税发票而增加客户税负的问题。融融协同这一方式，将是我们开疆拓土，提供组合金融工具，从而为客户提供创新服务的利器和方向。
闲置资金收益管理——实现智慧管理资产的道路
在为集团的各企业解决了资金问题后，华润信托及时发现了各家利润中心的另一需求——闲置资金管理。各家利润中心一方面存在资金需求，另一方面，在某些时期又会出现大量的闲置资金。作为金融机构，华润平时在市场中与银行、券商等关系密切，合作金融机构网络齐全。可以根据情况为各利润中心闲置资金提供量身定做的理财方案，而不需要去市场上购买银行定制化的理财产品。这一来，不仅提高了资金闲置时的收益率，降低了财务费用，同时满足了大机构理财在期限、收益和安全性方面的个性化需求。
截至目前，华润信托已累计为集团管理闲置资金超过人民币40亿元，在要求的流动性设置下，资金收益率高于协议存款利率的2倍。
华润信托凭借以往的产业服务经验和创新精神，以创新金融服务满足集团内部产业新的需要，帮助集团内部产业实现更强更优化的增长。除了充分利用四大绿色通道的努力和尝试以外，华润信托还可以通过现金管理能力、机构理财业务、财务结构调整方案、长期产业基金配合等方式和手段为集团内部产业提供个性化专业的金融服务，为集团投资领域提供金融便利。
然而，作为集团主力产业的市场领导者，对照国际国内产业协同的成功案例，产业协同的深化运作任重而道远。在产业协同的道路上，华润信托一直以创业者自居。我们以开疆拓土的精神，勇敢地面对所有困难和挑战，不断创新发展模式，探索出产融协同、融融协同的新途径。
经济学家巴曙松曾提出：“只要风险控制得当，产融结合是企业实现跨越式发展、迅速做大做强的一个重要途径。”依靠金融服务功能，企业不但可以改善自身的资本结构和资金使用效率，而且对促进其传统产业的持续发展也起到了积极的推动作用。因此，在基于对集团产业的客观认识并考虑集团总部可持续发展要求的情况下，华润集团制定了打造华润金融平台、推进产融结合的战略，并将金融服务和产业化协同发展作为集团转型的战略目标。
作为华润金融平台的重要组成部分，华润信托，明智地将协同这个全新的概念放入了自身的业务发展模式中。难题也随之涌现了出来：如何组建专业团队？如何开展协同业务？协同的突破口在哪里？我们的优势是什么？千头万绪，不禁让华润信托一度困扰。但是，办法总比困难多。
2006年以来，公司在产业协同方面做了积极有效的探索。包括深圳湾项目、华润置地项目、华润电力项目等多个信托项目的成功运作，为我们探索产业协同模式积累了宝贵的实践经验。信托公司作为最为灵活的跨市场金融机构，投资范围涵盖了证券市场和产业市场，投资的方式多样化（可以是债权、股权甚至是交易行为），是连接产业经营者和资金富余方的高速通道。
加入华润集团这个大家庭以来，华润信托力求利用专业优势，为集团产业开辟四大绿色通道，提供定制化金融服务：
低成本融资——走出探索第一步
集团的许多利润中心都在银行有着充足的授信额度，是银行追逐的优质贷款客户。相对于传统银行融资，信托融资的优势在哪里呢？ 2010年初，银行信贷极度收缩，实体企业融资困难。在此形势下，华润信托果断利用与银行理财产品对接的方式获取资金，以低于基准利率15%的融资成本为华润置地提供资金。既解决了置地的资金需求，也为其节约了大量财务成本。
同样的案例见于2009年底的深圳湾体育中心建设项目，华润信托通过与全国社会保证基金理事会合作，通过社保资金以低于基准利率15%的融资成本为集团深圳湾体育中心建设项目提供了10亿元人民币长期资金（期限为5年）。信托融资利率方面的灵活性，在保证资金供应的同时，很好地控制了资金成本，也有助于深圳湾体育中心这一大运会分会场工程建设的如期完成。
同时，华润信托与华泰保险资产管理公司通力合作，从客户的角度出发，借着保监会鼓励保险机构投资基础设施类债权投资计划的政策春风，为中广核、华润电力等优质客户提供保险资金债权融资服务。不仅有效降低了企业的融资成本，也加强了与各金融伙伴的战略合作关系。
华润信托，从此迈出了产业协同的第一步。
上下游战略合作方融资——探索之路不断拓宽集团的产业涉猎广泛，但是银行的融资仅限于贷款，而且有诸多政策限制。低成本融资还仅仅是一个非常简单的合作层面。华润信托开始探求如何提升对客户的增值服务，试图凭借独特的行业优势，为推动集团产业的上下游整合，解决银行无法用贷款解决的问题。2009年下半年，在山西煤炭资源整合的背景下，华润信托凭借完善的融资方案和快速的资金募集能力，为山西联盛能源集团提供了10亿元人民币整合并购资金，实现了华润电力与山西联盛的合资，使华润电力间接获得了山西煤炭资源的整合资格。
这一项目的成功操作，源于信托在并购贷款方面较银行的灵活性更大，对风险可控的项目进行投融资安排，同时完善的方案设计能力和快速的资金募集能力也是该项目操作获得成功的先决条件。
目前，华润联盛能源投资有限公司（为融资而设立）已完成对39座煤矿的收购，该部分煤矿被整合并缩减规模至13座，总计可开发储量为4.26亿吨，热含量在5200～6300千卡/千克，预计2010年的总产量接近890万吨，相当于华润电力总煤炭需求量的13%以上。
此外，华润信托与华润电力举行战略协同会议，共同商讨合作开发电力投资项目和组建基建基金，目前开发的电力项目都得到了华润电力的高度认可。华润信托在开发培育项目、资金募集和基金管理等方面有优势，华润电力则在项目运营管理方面有优势。双方合作开发电力项目，组建电力行业基建基金，不仅增加了双方的业务收入，也优化了双方的业务模式，初步实现了1+1>2的结合目标。
融融结合——走出全方位金融服务解决之路在与集团的多个利润中心进行协同后，华润信托将合作目光投向了金融平台。目前，集团旗下的金融平台有银行、信托、基金等。各自都受宏观经济政策和行业规范的影响和限制，在竞争某些客户时会与竞争对手产生同质化的价格竞争，华润信托凭借灵活的信托工具，巧妙化解了这一尴尬局面，融融结合形成的整体金融解决方案一跃成为市场竞争的亮点和利器。
2009年，同为华润金融旗下的汉威基金与合作方共同投资了北京一个商业地产项目——第五广场。后来与合作方沟通，汉威基金决定收购该合作项目中由合作方持有的该项目公司全部股权。最初汉威基金希望通过银行发放并购贷款来收购股权，在实现全资控股该项目后，引入物业管理团队，提升第五广场的价值，并寻求合适时机溢价转让。
但由于当时国内并购贷款刚刚起步，而且条件苛刻，汉威基金很难获取相应的贷款。此时华润信托了解到上述情况，组建团队全力支持汉威基金的并购。利用信托的制度优势，团队很快设计出了相应的信托方案，并通过协调安排，帮助汉威基金在国内设立项目壳公司，并引入集团作为担保人，拟通过银行发行银信对接的信托计划来募集资金。正在前期工作有条不紊地开展时，监管部门的一纸“银信对接的理财产品只能面向高端客户发行”的限制使原本已经策划好的方案面临巨大阻碍。但此时距离汉威基金用款时间已非常紧迫，要发行集合资金计划，不仅金额巨大，而且根本无法保证在短时间内完成。为了保障汉威基金摘牌保证金的交纳及后续股权转让款的支付，经过多方协商，信托决定以自有资金发放过桥资金，之后再通过创新分拆信托受益权的方式，逐步将信托受益权分别转让给了不同的机构，保证了汉威基金如期受让到第五广场项目公司的股权。
在企业融资中，华润信托与华润银行合作，通过共同风险控制、分级融资结构下的银团贷款成功替换了其他银行的项目贷款，在风险可控的情况下提高了企业的融资额，提供了全方位的金融服务。
近期，华润信托与新世纪租赁公司合作为客户提供量身定做的融资方案。双方通过分析客户的融资需求，发挥信托公司和租赁公司的行业优势，通过产品创新，制定出受到客户一致好评的方案。
在方案设计之初，新世纪租赁考虑用传统的售后回租方式解决企业的融资需求，但是又出现了新的问题：租赁公司在回租时，因无法提供增值税发票，从而增加了客户的税赋负担。这着实让人苦恼。
困难总是难不倒有心人，在华润信托与新世纪租赁的定期协同沟通会上，思想的火花一经碰撞，结合各自的优势，大家创造性地提出了：客户以财产作为委托，华润信托设立财产信托计划，通过信托计划受益权的转让、信托财产的回租，一方面，实现了客户与新世纪租赁公司安排的财产售后回租的融资需要，另一方面，因为是信托计划受益权的转让与回购，没有涉及增值税的问题。从而巧妙地解决了原方案增加客户税负的问题。
我们共同为企业提供融资服务的这一方案，不仅优化了企业的财务表现，满足企业的长期融资需求，而且更为重要的是，通过我们华润信托的加入，解决了传统售后回租过程中租赁公司因无法开具增值税发票而增加客户税负的问题。融融协同这一方式，将是我们开疆拓土，提供组合金融工具，从而为客户提供创新服务的利器和方向。
闲置资金收益管理——实现智慧管理资产的道路
在为集团的各企业解决了资金问题后，华润信托及时发现了各家利润中心的另一需求——闲置资金管理。各家利润中心一方面存在资金需求，另一方面，在某些时期又会出现大量的闲置资金。作为金融机构，华润平时在市场中与银行、券商等关系密切，合作金融机构网络齐全。可以根据情况为各利润中心闲置资金提供量身定做的理财方案，而不需要去市场上购买银行定制化的理财产品。这一来，不仅提高了资金闲置时的收益率，降低了财务费用，同时满足了大机构理财在期限、收益和安全性方面的个性化需求。截至目前，华润信托已累计为集团管理闲置资金超过人民币40亿元，在要求的流动性设置下，资金收益率高于协议存款利率的2倍。
华润信托凭借以往的产业服务经验和创新精神，以创新金融服务满足集团内部产业新的需要，帮助集团内部产业实现更强更优化的增长。除了充分利用四大绿色通道的努力和尝试以外，华润信托还可以通过现金管理能力、机构理财业务、财务结构调整方案、长期产业基金配合等方式和手段为集团内部产业提供个性化专业的金融服务，为集团投资领域提供金融便利。
然而，作为集团主力产业的市场领导者，对照国际国内产业协同的成功案例，产业协同的深化运作任重而道远。在产业协同的道路上，华润信托一直以创业者自居。我们以开疆拓土的精神，勇敢地面对所有困难和挑战，不断创新发展模式，探索出产融协同、融融协同的新途径。
[华润信托 供稿]
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