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集团首季经营业绩综述


>>> 本刊特约撰稿人

加强企业内部管理及市场营销,增加核心业务的盈利水平


今年首季香港经济持续呆滞,国内经济虽有7.6%的升幅,但增速回落,消费品市场及服务行业表现均不太理想。高度依赖香港和内地市场,业务主要集中在消费品生产和服务领域的华润集团,受到的影响有多大?相信是华润内外普遍关心的问题。令人欣慰的是,来自6S管理报告的数据显示,一季度全集团营业额83亿港元,经营利润5.6亿港元,分别比去年同期增长6%和19%。这表明在严峻的经济局势面前,华润仍可维持较强的获利能力,企业经营处于健康水平。

首季华润的经营有以下特点:

一、亏损企业大幅度减少,核心企业的盈利呈稳定态势。列入考核的29家利润中心中,去年同期亏损的有8家,亏损额为2600万港元。而今年首季亏损企业仅剩2家,亏损额降至328万港元。令人瞩目的是,华润百货(香港)、华润物流、金玉、德信行、万众电话等在扭亏为盈方面表现突出。占全集团利润总额六成的6家核心企业(沈阳压缩机、五丰行、华创物业、华润物业、石化、徐州电力),首季合并利润与上年基本持平。

二、科技类企业、非上市公司业绩理想。盈利居全集团首位的沈阳华润压缩机继续保持了领先地位,经营利润增长近三成。华润微电子更录得五成的利润增长。华润物业、华润物流、德信行、机械五矿、上润、北京华润大厦等非上市公司由于扭亏为盈或盈利稳中有升,使首季利润整体出现近两成的增长,表现好于分销及地产类上市公司。

三、新培育的业务进入收获期,部分新收购的项目提供了利润贡献。近年来,华润各企业在业务创新和市场拓展方面做了大量工作,不少业务已进入收获期。其中盈利增长较为显著的是Esprit/Red Earth的国内分销、石油气站、化工品分销等。此外,华润收购万佳百货、四川锦华、中山超市,增持华润深圳超市股权等,亦对营业额和盈利增长起到支持作用。

综合各方面分析,首季华润业绩实现较快速增长主要有以下原因。

第一,受部分行业景气复苏及季节性因素的带动。3月份是压缩机厂接单传统旺季,而全国大部分地区暖冬及春季高温情况,加剧了空调需量的增长,使得沈阳压缩机受益。年初以来全球油品价格随中东局势紧张及美国经济见底回升而大幅反弹,半导体订单也随着全球半导体市场好转而增加,带动华润石化及华润微电子销量和利润的增长。北京华润饭店则受惠于春节及两会黄金档期,促销工作取得成效。

第二,通过加强成本控制、开发创新业务扩大利润来源。华润微电子在提高成品合格率,降低采购成本,调整产品结构方面取得重要进展,扩大了边际利润。沈阳压缩机的三、四期项目落成,产能扩大,为利润持续增长奠定了坚实基础。深圳木棉花酒店由于采用国际上流行的简约设计,房价合理,注重推销,知名度迅速上升,入住率已上升到95%。华润物流则由于新开发了一批重点大客户,使码头及仓库业务量大幅上升,转亏为盈。

第三,部分原料性产品价格趋跌,利息下降,使华润部分企业受益。例如华润金玉扭亏,很大程度上得益于近期国内玉米采购价格走低。三号干线、万众电话则受惠于目前的低息环境,降低了企业还贷成本。

在肯定总体业绩的同时,我们也应当看到,一些企业盈利增长依靠的是低息环境、非主营业务增长、以及政府退税和结业促销等带来的特殊收益。而经济低迷肯定对华润业务带来负面影响。需要指出的是,通过提高经营管理水平,开展内部挖潜提高效益,也存在着很大空间。

首季业绩出现倒退的公司,主要集中于一些经营传统业务、激烈竞争的领域、受经济周期影响大的行业中。不少公司虽然营业额增长理想,但利润未能配合同步增长。香港地产市道不好,造成新开工楼宇不多,楼价、写字楼租金不断下调,对业务造成直接影响,受波及的有混凝土和建材分销业务,冷仓、干货仓及写字楼的租务业务,建筑工程业务等。香港经济活动减弱,使三号干线、大老山隧道等车流量不如预期理想,内部消费疲弱使香港超市、百货业纷纷减价抢客,造成相关公司的利润率下降。茶包、品牌服装、皮具手袋等的销售亦不理想,影响到消费品的分销业务。

加入WTO后,华润在一些受政策保护的行业的竞争优势下降。例如,华润纺织业务。国内超市百货业竞争已进入白热化阶段,各类资本,特别是外资纷纷介入,使华润内地超市、百货业务面临着巨大的竞争压力。不久前国家实施电力改革,电厂竞价上网,造成电力价格下降。在此情形下又适逢煤炭价格回升,集团在电力方面的营业额及利润因此受到一定影响。

此外,一些新购项目,由于在成本控制、营销定位等方面存有一定问题,业绩也未如预期般理想。

另有一些企业也受消费潮流转变、市场供应量增多等因素的影响而使业绩表现不佳。

展望次季度,华润的经营环境进一步改善,业绩应好于首季。

支持业绩进一步改善的重要因素是香港和外围宏观经济形势好转。近期香港股市走高,海外订单回升,旅游市场向好,楼市企稳,市民消费信心增强。相信对华润在香港的超市、零售、租务、售楼、消费品及建材分销、物流及公路隧道等业务有一定支持。由于世界经济复苏,我国服装出口增速回升,国内纺织品市场自3月下旬出现好转,纺织品价格回升,工业生产增速,这对华润内地纺织企业而言是一重大利好。华润石化、华润微电子等企业将继续从全球经济复苏,产品价格回升方面得到好处。

此外,随着企业经营管理改善,加强成本控制及销售旺季的到来,华润啤酒的营业额及利润表现将好于上季。经过前段时间的磨合,以及新收购项目的逐步落实,华润万佳百货、华润超市的营业额及利润将出现理想增长。

虽然外围经济形势正朝着有利于华润经营的方面好转,但各单位经营过程中不可掉以轻心,应注意解决以下问题。

一是注意控制采购成本,以及及时回收应收帐款。这对流动资金占用大的企业尤为重要,如华润水泥、华润石化,华润啤酒及华润在各地的写字楼租务业务。

二是通过技术创新、开展增值服务、提高产品档次、调整产品结构等途径,扩大原有市场份额,提高边际利润水平。这方面,五丰行、万众电话、华润啤酒、华润纺织、中港混凝土等企业均大有潜力可挖。

三是利用自身的技术、经验,到内地甚至海外去寻找新的利润增长点。在这方面,从事建材分销、建筑工程、肉食加工、百货零售等业务的企业,具有发展余地。

四是要注意下半年利率走高的趋势,利用目前的低息环境调整贷款比重,降低利息成本。这方面,借贷负担较重的企业应引起重视。

此外,要加强企业内部管理及市场营销,增加核心业务的盈利水平。

 


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