我们正在跨越华润历史上新的高度。在集团上下强调业绩文化的背景下，我们该如何跨越利润与现金流的新的高度……

有啥别有病，没啥别没钱。这样的感叹之言我们在生活中可能不断地听到。不过，我却越发觉得一个企业可能更是如此。一个机体有疾病和缺乏现金流的企业必然是岌岌可危，还奢谈什么基业长青。一方面，企业病的结果会影响到现金流量乃至现金断流，现金净流量的不足将进一步加重企业病体直至淘汰出局。而一个健康的有持续现金流的企业，一定是一个可持续发展的企业。一句话，如果发展才是硬道理，那么现金流才是企业发展的硬道理。

一、 利润和现金流：孰虚孰实？

利润和现金流都是反映企业经营活动和业绩的指标。不同的是，利润是以权责发生制为账务处理基础计算出来的会计赢利，是应收的收入与应付的成本费用的差额。它反映的是企业经营的结果“应该是什么”；而现金流是以收付实现制为基础计算出的现金流入和流出的差额，它反映的是企业经营的结果“实际是什么”。

从长期来看，企业累计净利润和累计净现金流量会比较接近，但在某一期间上利润和现金流的金额通常都存在差异。打个比喻，利润是“林中之鸟”，能看得见，可以计数，但有可能抓不住而逃逸，现金流是“手中之鸟”，不光能看得见，还能摸得着，可以实实在在地把握和利用。利润与现金流的关系是盈利性与流动性关系，两者在存在差异的同时，现金流量中属于经营活动产生的部分又与利润相互联系。如果两者伴随关系越强，或者说利润与现金流在数量上和时间上的差异越小，利润的变现能力越强，则利润品质越好，企业的流动性和财务适应性也就越强。

二、 利润和现金流：孰轻孰重？

利润自然是一个非常重要的传统财务指标，但现金流也不是最近几年才出现的新名词。如果历史地看，对企业经营业绩的衡量和评价却是经历了一个从现金流－利润－利润与现金流并重的过程。在工业革命以前，会计的所有内容就是记录现金的流入和流出情况。工业革命到来之后，以所有权与经营权分离为特征的股份公司的产生就是这一时期最重要的组织创新，此时以权责发生制为基础的现代会计就诞生了。随着企业组织的发展，会计领域也变得相当复杂，特别是19世纪后半期到20世纪大萧条时期，大批企业的破产终于使人们意识到利润是可以被操纵和控制的，它的可靠性在一定程度上取决于报表编制者的主观判断。而现金流却是不可伪造的，此时现金流再次得到重视，现金流量表成为了资产负债表和利润表之外的第三张主要报表，它既是联系前两张基本报表的纽带，也是对资产负债表这一最终报表的强化。

三、 利润和现金流：孰优孰劣？

利润和现金流的特性不同，对于外部投资者衡量和评价企业经营业绩来说，两个财务指标都非常重要：因为只看利润不看现金流，就无法知道利润的质量如何，就难以判断企业是真发展还是虚肥胖；只看现金流而忽视利润，就可能忽视像折旧、摊销等这些对短期现金流没有影响但对企业长远发展至关重要的因素，从而犯下短视的错误。总之，利润和现金流应该是互为补充，相得益彰。

四、 利润和现金流：孰静孰动？

利润是一个会计核算概念，受制于会计假设和核算政策，需要确认、计量、记录和报告，是被动的反映企业的经营成果。而现金流更多的是一个财务管理概念，它要求通过对现金流的流向和数量施加影响和控制，来达到增加企业价值这一财务管理的最终目标。因此利润是静态反映，而现金流则是动态管理。财务管理的实质是价值管理，而任何资产的价值都是其未来现金流的贴现值，就连全面预算管理的最终结果还是要落实到现金预算上。

五、 比较以后的思考：现金流管理

一个企业要想求生存图发展，必须要拥有并很好地利用资金、人力、土地等等各种资源。每种资源都有自己不同的特性，但不可否认的是资金是所有资源中最具有流动性、最容易转化成其他资源的资源。因此每个企业可能在资源的需求偏好上存在着差异，但任何一个企业在对资金资源的需求都是一样迫切的。正因为资金的这种特性和重要性，所以财务管理在企业管理中才显得如此重要，而对现金流的管理自然就成为了重中之重。 经过数十年的探索和实践，加强现金流管理的方法有很多，关键是每个企业如何结合自身特点和实际情况，选择适当的方法以实现现金流的良性循环。但更为重要的，是企业采取什么样的组织结构和管理制度，使得所采用技术方法能得到贯彻和实施，这就涉及到企业内部的执行能力问题。加强对现金流的管理与企业的组织结构和制度的完善是一个双向的过程：通过理顺组织结构和制定规章制度为管理和控制现金流建立顺畅的渠道；反过来，如果控制了现金流，就是控制了资本纽带，利用资本说话的力量来优化组织结构、提高运营效率，从而增强企业的执行能力。 （作者系集团财务部助总）