去年华润电力组织基金经理与分析师酒会，为他们提供与旗下各电厂的总经理直接交流的机会。这样的活动在中国上市电力公司中尚属首次。基金经理与分析师可以在两个小时的时间内分别与各电厂经理人进行交谈，较参观电厂所费的时间少，所了解的东西多。

借是次酒会之机，我们组织经理人参观了中华电力在香港的电厂——青山电厂和龙鼓滩电厂。在电厂参观的时候，正好碰上一些小股东来电厂参观，据介绍，中华电力的电厂定期向股东们开放。带领我们参观的工作人员，为客人们扶住电梯门，并连声招呼“老板们请”，非常热情和周到。来的这些人既是小股东，所持有股份也很少，也正因为如此，才显得中华电力的难能可贵。

做投资者关系其实是很考细节的一件工作。很多时候，遵守大原则，明白大是非是件容易的事，但要把很多细节都处理好却不简单。以投资者关系工作来说，遵守上市规则，不断完善公司管治以及改善与股东的沟通都是件相对容易的事。而处处体现对股东的尊重，在细节上所下的功夫有时候可能会比大的层面更有说服力，更能打动人，这让我想起了阿迪达斯公司的网站。

2005年4月，英国投资者关系协会（Investor Relations Society, www.ir-soc.org.uk）宣布了“2005年最佳投资者关系网站”，我逐一浏览了获奖的网站，其中给我印象最深的是阿迪达斯的网页，该网页获得了专业投资者奖项（IR Best Practice Website Professional Investors Award）。

上市公司与投资者的沟通渠道因为科技进步而有了很大的变化。现在几乎所有的上市公司都会通过网站来提供公司战略和财经信息，许多分析师也认为网站使得对上市公司进行精确的分析变得更加容易。从方便投资者了解公司财经信息和对公司进行分析的角度看，阿迪达斯的网站堪称典范。

进入网站在首页点击“投资者关系”栏目，即可见到阿迪达斯为投资者提供的丰富资讯。在“投资者关系”栏目下共设置了7个次级栏目，分别是战略、主要财务数据、股票、债券、报告、股东以及联络方式与联络人。我觉得其中的“主要财务数据”栏目做得最好，最能体现“为投资者提供便利”的宗旨。

点击进入这个栏目，浏览者马上就可以获得过去五个财政年度的主要财务数据及财务比率，包括简明资产负债表、简明损益表、利润率、资产负债率、资产回报率、股本回报率等等，浏览者可以根据这些数据和比率了解过去五年公司的业绩演变情况。简单的一个页面，不仅可以使浏览者无需去查阅多份年报，而且可以省却他们很多的计算工作。

在“主要财务数据”栏目下，浏览者可以看到最近一个报告期的合并资产负债表、合并损益表、合并现金流量表、银行及其他贷款余额以及与上一年度同期的比较。大多数上市公司的投资者关系网站并没有将这些数据单独摘录出来，浏览者也只有点击进入各报告期的财务报告才能获得这些数据。而现在在阿迪达斯的网站中，浏览者可以通过网络地图很轻易地找到这些重要的财经资料。

阿迪达斯网站的最成功之处当属其提供的分析工具，这些工具被收入“主要财务数据”的两个子栏目，一个是“Interactive Analyst”，为浏览者提供一些统计分析工具；另一个是“What if scenario”，为浏览者提供预测分析工具。在“Interactive Analyst”的数据栏中，浏览者可以获得阿迪达斯自上市始的资产负债表和损益表中所列的各项数据以及各种财务比率，而且这些数据会以折线图、柱状图、面积图或饼图等多种形式显示出来。最精彩的是，在“Interactive Analyst”中有一个计算栏，在这里投资者只要简单地按动鼠标就可以求出上述数据的平均数、中位数、标准差或变动率等约20种结果。在“What if scenario”栏目中，浏览者输入损益表中的收入或成本项，便可以立即获得所预测年度的毛利润、经营利润、净利润以及每股盈利等结果。

如果没有这些工具，基金经理或分析师必须在获得一些原始数据后将之代入自己的预测模型方可获得一些分析结果及预测结果；而一些小投资者则可能无法对阿迪达斯的历史数据进行分析，也很难对阿迪达斯未来的经营业绩进行预测。如果模仿营销学中“顾客导向”的概念，阿迪达斯的投资者关系网站完全可以作为“投资者导向”的最好例证。我甚至认为这些于网上登载的工具是阿迪达斯获得奖项的主要原因。

英国投资者关系协会对建设投资者关系网站作了一个指引并登载于其官方网站（www.ir-soc.org.uk）之上，内容涵盖了网站建设的主要原则和应包括的主要内容。于本年度的最佳投资者关系网站评选之后，协会的主席称“获奖者为最佳网络沟通设定了新的标准”。我想，他们也为我们完善投资者关系网站提供了参考标准。希望本文所提供的案例能够对从事投资者关系工作的同事有所帮助。

［作者系华润电力控股有限公司投资者关系部员工］