| 媒体焦点 |  |
| 高盛维持华创“跑赢大市”评级 华润创业（0291）近日公布，今年首季经常性盈利3.92亿元（撇除2.83亿元物业重估），按年升7%。核心盈利按年升27%，旗下各主营业务盈利亦录得按年升幅。 高盛证券于5月25日发表研究报告，估计华创旗下零售及饮品业务将会继续增长，但会被非核心业务石油业务的盈利下跌所抵销。维持公司盈利预测不变，预测06及07年盈利为19.34亿及22.42亿元。以撰写报告时股价15.05元计，06及07年的预测市盈率分别为17.4及15倍。 高盛表示，未来6至12个月，华创股价增长动力来自出售非核心业务、有机会派发特别股息，以及内地消费市场增长。维持“跑赢大市”评级。
华润电力发展前景看好 华润电力（0836）去年盈利大幅增长1.1倍，至28.58亿元，部分原因与期内出售华能开发10%权益，获得10.7亿港元特殊收益有关，但扣除此因素，旗下14座发电厂共发电5,275万兆瓦时，按年增长50.9%，售电量同步增长50.8%，至4,963万兆瓦时。可见其增长属基本经营增长，而去年煤价虽仍高企，但由于集团早已签订较长期的煤炭供应合约，故其盈利能力仍保持在相当高水平。期内旗下所有发电厂平均单位燃料成本按年增加21%，但去年发改委批准上调电价，令部分成本增幅获抵销。另外，集团更积极地研究购入煤矿之可能，现正洽购山西两个年产量2,000万至3,000万吨的煤矿。若成事的话，相信可进一步减低发电成本。 展望今年，旗下将再有12台新机组投产。而今年头四个月，旗下售电量已按年升24.5%至1,649.9万兆瓦时；四月份售电量为430.13万兆瓦时，按年增长15.7%。至于今年头四个月每单位燃料成本已下跌4%，预计全年每单位燃料成本可保持平稳，整体电价则仍有望上调，有望拉动盈利增长。此外，集团亦正物色华东沿岸的煤电及水电项目作收购。若成事，可进一步扩大盈利基础。据中国电力行业协会预测，全国用电需求在今年内仍会增长12%，为集团盈利增长提供保证。
雪花啤酒打“非奥运营销”牌 近日，雪花啤酒公布了其在北京奥运期间的品牌推广战略—“非奥运营销”，试图通过直接针对奥运观众的营销手段来推广品牌。该公司还宣布，其最新“非奥运营销”广告片“啤酒爱好者”篇即将在央视黄金时段播出。雪花啤酒没有参与北京奥运赞助商的角逐，因此也就不能直接借助须经授权使用的“奥运”相关标识推广品牌，但又必须面对北京奥运这个大环境。为此，雪花啤酒决定采用“非奥运营销”战略，即营销活动不针对奥运及其项目，而直接针对关心奥运的观众。为了获得2008年奥运会举办地的市场话语权，今年4月，一向对进入北京市场持谨慎态度的雪花啤酒宣布，其专为北京市场生产的雪花原浆味啤酒进入北京。据悉，目前进京行动进展顺利。 有专家分析，赞助奥运收益显著，但对北京奥运啤酒赞助商的争夺异常激烈，结果赞助费用十分高昂，以致北京奥组委与国际奥委会放弃了对奥运赞助商的排他性原则。业内人士认为，雪花啤酒采用“非奥运营销”策略，避开了巨额的赞助费用，体现了营销的差异性。
华润重组华源取得重大进展 华源集团重组取得重大进展，华润集团和鼎晖投资基金管理公司已集中华源集团97.91%的股权。除国务院国资委（持股9.14%）和华夏证券股份有限公司（持股2.09%）外，17家原华源集团股东已签署股权转让协议。而国务院国资委所持股份已于2月16日划归华润集团托管。股权集中完成后，华润集团和鼎晖将分别持有华源集团70%和30%的股权。 目前重组工作的重点是对外化解银行债务危机，对内完成尽职调查，迅速改善公司的经营业绩。华源集团重组的方向和内容包括：简化股权及债务结构，化解债务危机，解决生存问题﹔整合现有的医药资源，重点是上药、北药，以及未来可能的其他医药资源，打造民族医药平台，重组整合现有纺织板块资源，实现传统产业水平的提升，推动管理方式的变革，推动管理体制和用人机制的变革，改善资产质量，提高盈利水平，加强经营性现金流管理，实现专业化的经营，加强团队建设，尤其是中高级管理层的团队建设，提高经营管理的专业化水平，推动业绩文化、诚信文化的建立，为建立长青企业打基础，解决发展问题。
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